（原标题：21深度｜好意思国“黑五”消耗冰火两重天，火爆网购背后暗隐退忧？）

21世纪经济报谈记者吴斌 上海报谈

好意思国“玄色星期五”（以下简称“黑五”）消耗出现“冰火两重天”的面目。

万事达卡和其他数据提供商的数据炫耀，在刚刚往时的“黑五”，好意思国实体店的消耗增长乏力，与之造成潜入对比的是网上消耗的强劲增长，追赶扣头的好意思国群众更爱重在手机和电脑上购物。

具体来看，“黑五”好意思国实体店和网上零卖总和同比增长了3.4%，其中实体店销售同比仅增长0.7%，而电商在线销售额大幅增长14.6%。

现在“网罗星期一”正在进行中。Adobe Analytics展望，感德节、“黑五”和“网罗星期一”组成的“网罗周”时期，在线消耗总和将达到406亿好意思元，同比增长7%。

不外，在亮眼的数据背后，一系列隐忧也还是涌现，好意思国消耗者对钱袋子愈发严慎，“消耗左迁”等征象预示着好意思国经济撑捏消耗正迎来迎风。

火爆消耗背后“细水长流”

“黑五”被看作是好意思国零卖业圣诞销售事迹的晴雨表，亦然一年中各个商家最垂青、最吃力的日子之一。

Adobe Analytics数据炫耀，上周五线上成交额在108亿好意思元傍边，比旧年的98亿好意思元大幅升高，而“网罗星期一”当日消耗范围展望将达到132亿好意思元，同比增长6.1%。

在大范围扣头的鼓舞下，消耗者的线上需求激增。Adobe Analytics求教称，电商价钱已接续26个月下降，有助于在通货彭胀的情况下勤俭预算并鼓舞需求。在线上“剁手”爆火背后，Mastercard经济学家Meyer分析称，无数消耗聚会在线上完成，消耗者在网上领有更大的权柄和更多的选拔。

相对亮眼的数据背后仍存隐忧。在高物价配景下，好意思国消耗者的购物步履也发生了变化，“细水长流”成为主流。塔吉特首席实际官Brian Cornell暗示，消耗者变得越来越“灵敏”，他们更沉静寻找扣头商品，并在得到适应的优惠时无数囤货。

尽管好意思国的总体通胀水平还是从前几年的历史高位有所回落，但消耗者仍然对高物价高度敏锐。阐明密歇根大学的探询，消耗者对物价的捏续高涨感到非常消沉，消耗信心仍然远低于永远平均水平。

中航证券首席经济学家董忠云对21世纪经济报谈记者分析称，跟着好意思国上一轮财政刺激徐徐退去，好意思国个东谈主储蓄进款总和还是低于疫情前的水平，非农私营部门平均周薪增速也已从此前7%以上的高位降至4%以下，但仍高于疫情前增速。上述数据炫耀，存量储蓄抵消耗的鼓舞效应已果真短少，增量收入抵消耗的鼓舞诚然也有所降温，但仍具有一定的韧性。

反馈到数据上，与旧年同期比拟，本年11月上半月，消耗者在好意思国主要零卖商的消耗削减了1.4%，这是2017年以来初次出现下降。

与此同期，为了刺激消耗，本年好意思国多个零卖巨头将本来仅限一天的购物狂欢节“黑五”蔓延至数周。塔吉特从11月初便开动了为期三天的提前“黑五”促销，并推出了捏续至11月底的“黑五”扣头作为。沃尔玛则从11月11日提前开动“黑五”，亚马逊推出“黑五周”，家得宝从11月7日到12月4日的“黑五优惠”也在进行。

中国电商平台备受爱重

在好意思国网上购物渐渐火爆之际，中国电商平台赢得不少消耗者的爱重。数据公司Facteus称，Shein、拼多多旗下Temu、字节最初旗下的TikTok Shop等零卖电商在放胆上周五的七天销售额出现同比劲增。

Shein、Temu等平价电商平台正在崛起。11月，Temu的销售额增长了18%，Shein的销售额则增长了16%，而亚马逊的销售额仅捏平。“黑五”的销售中枢在于零卖商打出大幅扣头的口号来眩惑客户，当Temu、Shein这类自己就以价钱取胜的平台加入这场促销战，本来的竞争逻辑可能被颠覆。

为何中国电商平台在好意思国广受宽待？上海财经大学数字经济系教学崔丽丽对21世纪经济报谈记者分析称，这几家中国电商平台在国外还是相对比较纯属，同期各有上风领域，果决有比较纯属的客户群体。并且，本年以来，各平台先后推出了半托管的风景，参预下半年以后，在各种大促作为中，平台们在价钱和物发配送奇迹方面又进行了进一步的升级。性价比仅仅竞争力的一个方面，多方面身分交流使得这些平台受到宽待。

但同期，崔丽丽暗示，主要挑战来自交易战略的概略情趣，还有指标地阛阓对电商平台/商家在信息安全、秘籍等方面的条款，并濒临亚马逊等本来就比较纷乱的主流外洋电商平台的竞争。叮咛这些变数，照旧应该先多元化布局，鼓舞指标地国度/地区的各种性、平台的各种化、品类的推广等，并实时跟进一些监管/合规类信息。

从永远来看，崔丽丽暗示，中国电商的风景和运营要领是国际最初的，正在适合国外营商环境、数据合规框架等。另外，中国也有丰富的商品。总体来看，从平台/运营和供应链来讲，中国电商齐领有上风。撇开战略身分，中国电商是有竞争力的，但是战略亦然最大的变数，因此可能需要在叮咛战略变化方面作念一些未雨狡计的琢磨。

关税阴晦影响几何？

“黑五”消耗也和好意思国大选有着微妙的相干。零卖商通过关税前促销刺激消耗，尽可能培植销量。消耗者则在预期价钱高涨的大配景下，决定尽早购买，收拢优惠契机。

11月25日，好意思国当选总统特朗普在其酬酢媒体账号发文，空话将对入口自中国的整个商品加征10%的关税。此外，特朗普还暗示，将对墨西哥和加拿猛参预好意思国的整个产品征收25%关税。

在这一配景下，零卖商们纷纷推出促销作为，教导消耗者赶在价钱高涨前购买商品。伴跟着消耗疲软和战略概略情趣的增多，这种营销工夫在居品、户外用品、好意思容产品等多个行业中得到了平日应用。

举例，在线居品零卖商Finally Home Furnishings教导主顾趁价钱大涨前飞速下单，以免特朗普的关税战略推出后举高商品的价钱。Finally Home Furnishings店主西德尼·阿诺德（Sydney Arnold）暗示，东谈主们有一种污蔑，以为出口商品的国度将承担关税本钱，但事实并非如斯。相背，价钱高涨将转嫁给消耗者。

淋浴喷头品牌Jolie Skin通过电子邮件向主顾发出教导，一朝关税告成，该品牌的花洒头价钱可能高涨25%。户外产品零卖商Tarptent也诓骗特朗普关税战略鼓舞品牌在“黑五”的促销作为，称这可能是很万古辰内最优惠的价钱。

关于大型零卖商来说，现在尽管并未平日摄取“关税前促销”的明确营销策略，但汽车地带、劳氏等公司暗示，淌若关税最终实施，它们可能会将增多的本钱转嫁给消耗者。

本年11月，全好意思零卖经营会（NFR）的一项揣摸炫耀，淌若特朗普提议的新关税计较实施，好意思国消耗者的年度消耗才智可能会亏空多达780亿好意思元，关税将影响到服装、玩物、居品、电器、鞋类和旅行用品等消耗品类别。

来岁的潜在关税可能会对好意思国消耗产生冲击。董忠云对记者分析称，来岁潜在的关税顺次可能再次推高好意思国国内通胀水平，这或将进一步缩短好意思国住户的购买力，进而导致消耗增速放缓以及消耗左迁。而好意思国经济增长风景中个东谈主消耗占比约七成，因此加征关税鼓舞的消耗放缓也将导致好意思国经济增速走低。具体影响进度取决于好意思国关税战略出台的骨子力度和节律。展望加征关税不会一步到位，可能会先小幅加征，评估骨子战略后果及影响后再决定后续顺次，在这种情况下，好意思国经济仍有望杀青软着陆。