卡尔·瑟雷安·伊坎（Carl Celian Icahn）被《钞票》杂志称为“这个星球上最奏效的投契者”，是1987年电影《华尔街》的主角原型之一。

这位1936年出身的投资界大佬，以其蛮横的收购作风和不达主义誓不铁心的坚强性情知名华尔街，他将我方称作“激进投资者”。

伊坎也被业内东说念主士冠以“投契家”、“企业洗劫者”、“华尔街之狼”、“成本主义的大白鲨”等头衔。

伊坎另一个极具知名度的名称是“伊坎升降机（Icahn Lift）”，原因是当伊坎运转买进一间公司的股票时，股价就会像电梯一样运转上升。2024年11月，伊坎的净资产为51亿好意思元。

本文，家办新智点带你走近伊坎的东说念主生，以及他的投资玄学。

一、“秃鹫成同胞”

20世纪80年代，伊坎利用德崇证券（Drexel Burnham Lambert）垃圾债券对企业进行“洗劫”。

他握有上市公司股份，并条款对这些公司的相似层和管制格调进行变革。到20世纪末，他成为了又名鼓动“维权东说念主士”。投资者跟班他的脚步，买入他所柔柔的企业。由于伊坎预期将发现鼓动价值而导致的股价高涨，被称为“伊坎升降机”。

“生活和阛阓之中，有两大原罪......第一个是不经念念考就快速作为；而第二个则是整个不能动。”伊坎因此被称为“秃鹫成同胞”。

买入公司后，伊坎平淡会使用他的牌号激进投资手法来搅扰公司的营运，包括拆分企业业务、篡改管制阶级、缩减成本以及股票回购。他不绝敕令选举一个全新的董事会或剥离资产。

伊坎敕令要柔柔CEO薪酬，赞许多高管的薪酬严重过高，况且他们的薪酬与公司事迹或鼓动价值莫得充足的关系性，“简直我参预的任何一间公司我都冒失为他们省下30%的用度，因为公司里面有太多糜掷和管制不善的情况。”

通过纵容矫正，伊坎擢升了这些公司的事迹，也为我方赢得了知名。如今，他无须费力去切身操刀矫正这些公司，唯有他对准一家公司，机构投资者就会跟班他的步履，买入他所柔柔的业务。临了，因利息加多而导致股价高涨，这等于所谓的“伊坎升降机”。

多年来，伊坎投资了RJR Nabisco、Texaco、Phillips Petroleum、Western Union、Gulf&Western、Viacom、Uniroyal、Dan River、Marshall Field、E-II（Culligan和Samsonite）、American Can，USX，Marvel，Revlon，ImClone，Fairmont，Kerr-McGee，Time Warner，Yahoo!，Lions Gate，CIT，Motorola，Genzyme，Biogen，BEA Systems，Chesapeake Energy，El Paso，Amylin Pharmaceuticals，Regeneron，Mylan Labs，KT&G、Lawson Software、MedImmune、戴尔、康宝莱养分、Navistar International、Transocean、Take-Two、Hain Celestial、Mentor Graphics、Netflix、Forest Laboratories、Apple和eBay等公司。

“伊坎升降机”的经典案举例下（仅列举部分）：

2012年秋，伊坎将有筹商锁定在Netflix Inc.（NFLX）。他秉握“逆势投资”理念，在Netflix股价接近52周低点时握有该公司10%以上的股份。伊坎在一份监管文献中裸露了我方握有的股份后，“伊坎升降机”推动Netflix股价飙升14%。Netflix董事会对此采选了“毒丸经营”。到2015年伊坎退出该职位时，他已从率先3.21亿好意思元的投资获利朝上19亿好意思元。

在2014年的8月，伊坎在Hertz Global Holdings取得了方寸之地后，暗示他想和董事会辩论相关“对管制阶级枯竭信心”的事情。九月初，Mark Frissora就成为了Hertz的CEO。

他还曾大举买进Family Dollar Stores的股份，促成Dollar Tree以85亿好意思元并购Family Dollar Stores的交游。

伊坎觉得他的扮装是鼓动价值的“建树者”，而“伊坎升降机”等于说明。

“我将公司视为企业，而华尔街分析师则柔柔季度收益发达。我购买资产和潜在分娩力，华尔街购买收益，因此他们错过了我在某些情况下看到的好多价值，”伊坎曾如斯说说念。

二、寻找“雪茄烟蒂”型公司

诚然伊坎是一位极具知名度的“收购内行”，但他却觉得我方是一位价值投资东说念主。

他寻找着那些价值被低估的“雪茄烟蒂”型公司，这些公司致使连大部分投资东说念主可能都莫得看到公司异日的契机在那儿。当市场运转衰败，每个东说念主都不看好时，他就运转大举买进。

这是伊坎与其他反向投资东说念主，如巴菲特和索罗斯的不同之处。他的有筹商很高，但操作方式却很浅薄，一朝锁定特定公司，取得充足股份后，便会成为公司的第一大鼓动，使其冒失操控公司。

“好意思国的公司官僚轨制特殊严重，这个问题的根底是枯竭果然的公司民主。”伊坎曾暗示。

当新的管制阶级运转任职时，公司形象也涣然一新。新形象受到鼓动和投资东说念主们的热烈迎接，股价得以推升。在这历程当中，伊坎赚得盆满钵满。

畴昔曾跟踪伊坎投资长达数年之久的Regal Point Capital结伙东说念主Vijay Marolia暗示伊坎的投经验调诚然不是新创的，却特殊地有遣散。

“伊坎以擅长谈判知名，你不会想要和他作对，我之前照旧因为他站在买方而取舍毁掉站在卖方。因为伊坎有钱和权力，不错作念他想作念的扫数事情，包括把亏钱的公司扭转成为获利的公司。他是一个外传东说念主物，因此东说念主们称他为‘狼王伊坎’”，Vijay Marolia暗示。

华尔街的内行暗示，伊坎大部分都会取得到手，因为他有英勇善战、对抗不挠的精神。他被视作是投资司理东说念主买股票时不错依靠的一座“金矿”，岂论伊坎的策略到手与否，他都能获取亮眼的事迹。

此外，伊坎也特殊擅长兼并与并购，当他发掘了一家公司的暗藏价值之后，就会运转将这家公司塑形成我方假想中的形状。兼并与并购当今占伊坎投资比例的30%。

在1980年代，伊坎则使用了另一种移交：从华尔街的投资银行中融资买下了价值被低估的公司的戒指权，并将公司的业务分拆卖给不同的公司。

伊坎因为心爱买进遇到周折的企业、凑合公司的CEO以及条款高额的财务答复而“申明散乱”。当伊坎在Lionsgate的握股比重从4%擢升到9%时，Nikki Finke劝诫Lionsgate的总裁Jon Feltheimer：“千万当心”。

2007年5月，伊坎在摩托罗拉的芝加哥鼓动年度大会赢得了董事会席位。此次选票的遣散会对摩托罗拉异日的策略走向带来举足轻重的影响。摩托罗拉在畴昔夺得了特殊大的市场份额，但因为竞争越来越热烈而利润骤降。

伊坎和摩托罗拉高层间的斗争因为鼓动信件、新闻稿和试图劝服鼓动选边站而越演越烈。伊坎在摩托罗拉发表了不如预期的财报后发动了这场“斗争”，他觉得摩托罗拉的管制阶级相似不善，公司应该以不同的方式来哄骗资金。要是情况莫得改善的话，他条款更换管制阶级，并月旦时任摩托罗拉CEO的Ed Zander。

在《华尔街日报》的全页告白当中，伊坎援用了一句辩驳Zader的话：“我心爱我的职责，但我敌视我的客户。”

在与雅虎的“斗争”中，雅虎（母公司Verizon，VZ-US）和伊坎达成了一个公约，使他住手了对雅虎的代理权之争。伊坎试图禁止雅虎的高层作念他们不想作念的事情。代理权之争平淡是很危机的，有可能会镌汰两方争夺的资产价值。因此雅虎毁掉了一些席次，而伊坎则毁掉了掌控雅虎董事会的契机。

此前，伊坎试图掌管雅虎董事会，将雅虎卖给微软，临了伊坎得到了3席董事会的席次。这关于雅虎的CEO来说，不错算是一种到手，因为他并莫得因此而下台，但从这件事情也不错看得出伊坎的影响力。而伊坎也因为雅虎的高层远离将公司卖给微软，感到十分悔过。

“共鸣念念维平淡是乌有的。要是你跟风投资，则平淡会落在市场大势之后。因此我常买入经营不善，不被看好的公司。要是通盘行业都不被看好，那就再好不外了。”伊坎曾说说念。

三、生意生活

伊坎出身于纽约Brooklyn的一个阿什肯纳兹犹太家庭，母亲是浑朴，父亲从事教化、讼师等多种处事。他在当地的公立学校Far Rockaway Hight就读，之后参预了普林斯顿大学（Princeton University）。母亲但愿他成为又名医师，因此在1957年拿到了玄学学士的学位之后，伊坎参预了纽约大学医学部学习。

很快，伊坎发现我方对医学没兴味，两年后退学参预戎行。两年东征西讨后，他决定参预商界。

1961年，伊坎参预德雷福斯公司（Dreyfus Corporation），担任股票牙东说念主，1963年，他成为Tessel，Patrick&Co.的期权司理，随后转投Gruntal&Co.1968年，伊坎用我方的15万好意思元加上他叔叔M.Elliot Schnall的40万好意思元投资，买下了纽约证券交游所的一个席位，并成立了Icahn&Co.，专注于风险套利和期权交游。

1978年，他的初度到手是尝试收购Tappan，获取了该公司的控股权，并迫使该公司出售给伊莱克斯，获利270万好意思元，投资额翻了一番。

1979年，他收购了Bayswater Realty&Capital Corporation。1983年，他收购了ACF Industries，并于1985年将这些股份出售给Phillips Petroleum，获利5000万好意思元。

从20世纪80年代运转，伊坎收购（包括坏心收购）并出售的企业案例有：

杠杆收购大家航空后，然后出售其资产以还清所负债务，这一转为被称为“剥离资产”，后又将它卖给好意思国航空，获利4.69亿好意思元，而大家航空则包袱着5.4亿好意思元债务；

坏心收购好意思国钢铁公司89%股份莫得奏效后，出售了我方在该公司的股份，获利2亿好意思元；出售德士古公司股份，获利7亿好意思元；收购泛好意思航空；握有北好意思西部公司6.6%股份；出售RJR纳贝斯克公司7.3%股份，获利1.25亿好意思元后再次收购该公司5%股份，并向该公司管制层施压，条款离别它的香烟和食物部门；夺取漫威漫画戒指权；

2004年，筹集30亿好意思元成立对冲基金伊坎结伙公司（Icahn Partners），入股了百视达和时间华纳；

试图收购XO通信公司；入股视频游戏刊行商Take-Two Interactive的股票；收购从事癌症参谋的生物科技公司Telik 9.2%的股份；收购WCI Communities 610万股股份，其后被Lennar收购；收购李尔（Lear）公司；增握BEA系统股份，后甲骨文收购了该公司；增握Biogen的股份；

将其在内华达州的赌场职权以13亿好意思元的价钱卖给了高盛的一个部门；收购雅虎巨额股份；参与百时好意思施贵宝公司收购英克隆公司的交游，遭拒后最终以65亿好意思元现款将英克隆公司出售给礼来公司；收购拉斯维加斯枫丹白露旅社后，与一群贷款东说念主一王人收购了Tropicana Casino&Resort Atlantic City，以2亿好意思元的价钱使该公司解脱了收歇；

对狮门影业发起收购要约，但未能奏效；收购Lawson Software 8.54%股份；试图收购Mentor Graphics未奏效；收购高乐氏；握有Netflix 10%股份，后出售，在不到一年的本事里获利朝上8亿好意思元；

试图夺取奥什科什集团董事会的戒指权；握有470万股苹果公司股票，后又追加5亿好意思元资金，后出售；敦促eBay完成对PayPal的企业分拆，将其在eBay的股份换成了PayPal的股份；

收购Pep Boys；握有甘尼特公司4.66%股份；将其在康宝莱养分公司的股份增21%；收购Conduent 9.7%股份，出售Allergan及Nuance Communications股份，增握Navistar International和Herbalife Nutrition股份；握有麦当劳200股股票，10年来一直用功于袭击麦当劳使用妊娠箱从供应商那里采购猪肉，后提名两东说念主参预麦当劳董事会遭拒......

四、家办Icahn Capital

Lcahn Capital Management LP是一家对冲基金，该基金专注于激进投资，扫数资金均来自伊坎本东说念主。

该公司在上市公司中握有巨额股份，然后想法它觉得将擢升这些公司价值的变革。Lcahn Capital以其积极和高风险的激进主义灵通而知名，已成为寰宇上最雄伟和最具影响力的对冲基金之一。

诚然T.Boone Pickens和Saul Steinberg等投资者在与被低估的上市公司董事会的斗争中也取舍了和伊坎同样的坚强策略，但伊坎的资金不仅来自畴昔交游收益的积攒，还收货于他创立的大型企业Icahn Enterprises LP（以下简称lEP）。该投资器具为伊坎提供了成本，补充了他浩荡的个东说念主钞票，用于政策投资和鼓动维权。

IEP是一家多元化控股公司，主要波及七个业务边界：投资、动力、汽车、食物包装、房地产、家居前卫和制药。

IEP组织架构图

IEP前身为American Real Estate Partners，成立于1987年，当今领有7家运营企业和约170亿好意思元的资产。它曾奏效收购低估资产，并改善和擢升其运营和财务事迹，包括：

出售好意思国铁路车辆租出公司，遣散了17亿好意思元的税前收益；出售Federal‑Mogul，遣散税前收益2.51亿好意思元；出售Tropicana，遣散税前收益7.79亿好意思元；出售American Railcar Industries遣散税前收益4亿好意思元；出售Ferrous Resources，遣散税前收益2.52亿好意思元等。

IEP要紧收购和退出本事表

IEP的运作方式为购买股票或债务后，推行积极政策，寻求推动变革包括与董事会和管理层打交说念、代理权之争、投标报价、掌控情势，然后靠其投资和法律团队挖掘公司袒护的价值，包括财务/资产负债表重组、运营盘活、政策举措、公司贬责变革。

IEP的子公司平淡率先是由Icahn Capital或伊坎径直投资债务或股权，必要时，它将进行投资以确保子公司冒失灵验竞争。IEP的投资东说念主为伊坎偏执家眷成员、关联公司。端正2024年9月30日，该基金的净空头口头敞口为2%。

诚然伊坎以冷情冷凌弃和尖刻的投资者而知名，但他也以纵容复古慈好奇迹而受到柔柔。多年来他向各式奇迹捐赠了数百万好意思元，并签署了由亿万财主投资者沃伦·巴菲特、梅琳达和比尔·盖茨共同发起的捐赠誓词。

通过慈善捐赠，以他为名字定名的技俩包括：纽约市兰德尔岛上的伊坎灵通场、康涅狄格州预科学校乔特罗斯玛丽霍尔的卡尔·伊坎科学中心和伊坎学者技俩、普林斯顿大学的卡尔·伊坎践诺室（参谋基因组学的）、西奈山伊坎医学院、伊坎基因组学参谋所等。