买卖银行关于“轻资产”的转型憧憬，时时知易行难。

2024年前三季度，兴业银行（601166.SH）营业收入同比增长1.81%至1642.17亿元、归母净利同比下滑3.02%至630.06亿元。

A股9家股份行中，兴业银行营收水平位列第3位，仅次于浙商银行、中信银行；但净利增速位列第8位，只是率先于民生银行。

2023年，该行营收、净利自上市后初次出现“双降”；2024年上半年回温，永诀同比增长1.80%、0.86%。

三季度，利润增速再度告负。

兴业银行处治层在功绩发布会上示意，利润波动主要由债券投资估值变化与增厚拨备共同导致，公司拨备前利润增速为3.74%。

回望巅峰时间，兴业银行以同行业务和房地产信贷见长，资产范围在2014-2015年一度超越招商银行，成为“同行之王”。

2017年同行业务受挫后，兴业银行逐渐确立以“轻资产、轻成本、高效力”为干线、“商行+投行”为合手手的“1234”转型策略。

自此之后，兴业银行的对公融资业务充分发展，树立了后同行期间的新一轮功绩增长。

跟着经济换挡，息差缩窄、风险放大，兴业银行增速回落，曾被范围增速粉饰的欠债成本高企、资产质地漏风等老问题在2023年有所清楚。

年头功绩发布会上，兴业银行处治层定下“作念强欠债、作念优资产、作念大中收”主义。

三季度末，处治层在发布会上回答称，公司资产质地、客户基础等多个目的向好，欠债、资产、中收主义均已获取发扬。

转型之路

当作昔日的“同行之王”，兴业银行同行资产在总资产中占比曾卓越4成，资产范围在2014-2015年一度超越招商银行。

直到央行发布MPA（宏不雅审慎评估体系）的2016年，同行入款、表外答理等纳入广义信贷口径，受到存贷比、成本饱胀率等目的条件，各行同行敞口运行迎来消弱。

兴业银行首当其冲，营收增速在2015年至2017年间骤降34.47个百分点。

转型近在眉睫。从后续策略回溯，兴业银行的转型之路主要汇注在对公领域。

2018年，造成“1234”政策体系，明确以“轻成本、轻资产、高效力”为干线，以“商行+投行”为合手手。

为推动政策转型，兴业银行取销原有金融市集总部，缔造同行金融总部（客户条线）和投行与金融市集总部（居品条线），为大型客户提供抽象金融奇迹。

新政策执行后，对公业务的高速增长一定过程弥补了同行消弱带来的空白。

以FPA（对公融资总量）这一数据为例。

2020年起，兴业银行FPA终年防守在10%独揽，表内、表外余额均呈现增长；传统对公贷款增速一度接近20%。

限度上半年末，具体指向并购贷款、银团贷款、债券承销、债券投资等业务的“大投行FPA”较年头增长1.12%至4.43万亿元。

不外从合座增速看，兴业银行“商行+投行”未能找回当年同行领域的高光。

2023年以来“投行”业务增长从容，营收增量仍旧依靠表内业务拉动。

2024年前三季度，利息、非息净收入同比增速永诀为2.39%、0.61%，其中手续费及佣金净收入增幅为-15.16%、投资收益增速为24.27%。

对公贷款的增速也显赫高于公融资总量增速。

2022-2023年，兴业银行对公贷款余额增速为18.47%、18.63%，较FPA增速度先6.63个、8.94个百分点。

其中2023年汽车、动力金融领域中，贷款增速较对攻融资余额增速度先13.66个、5.47个百分点。

即即是投行业务中范围显赫率先同行的债券承销业务，也存在利润率较小的问题。

如斯来看，“同行之王”转型与起先的“轻资产、轻成本”愿景，仍有差距。

而依靠资产欠债驱动收入的传统形式，让兴业银行仍无法侧目欠债成本过高、资产质地波动较大的贫瘠。

或恰是基于这一布景，兴业银行年头定下“作念强欠债、作念优资产、作念大中收”带有更强平衡性颜色的谋略主义。

兴业银行处治层在三季报发布会上示意，公司在上述主义上均获取破裂。

举例企金入款付息率同比着落28个BP、零卖入款付息率同比着落11个BP；个东说念主谋略贷、耗尽贷较上年末永诀增长6.80%、9.79%。

直面轻资产竞争

从当下银行业的转型旅途看，“轻资产”可分为两类：一是对公业务上的“商行+投行”转型；二是零卖业务上的大资产处治。

兴业银行可谓国内最早一批提倡“商行+投行”标的的银行。

早在同行业务碰到限度之初，兴业银行已在2016-2020年五年计较中提倡，建立“结算型、投资型、来回型”银行，并在此基础上进一步确立“商行+投行”。

但这一策略并非兴业银行专有。

险些并吞时间，工商银行提倡“大投行”政策，鼓动传统与新兴业务互促、境内与境外联动、银行与非银行业务交融；

祯祥银行提倡走“商行+投行+投资”说念路，发展抽象金融；

中信银行在“建立最好抽象融资奇迹银行”愿景中，明确强化商行与投行联动、表内与表外联动；

招商银行也在“轻型银行”发展政策引颈下，不时鼓动“投商行一体化”策略。

从面前恶果看，兴业银行较为杰出的上风体现于债券承销、并购融资、资产撮合等领域。

2024年上半年，承销非金融企业债务融资器具范围列市集第2位；承销境外债券范围列中资股份制买卖银行第1位；承销类REITs范围列市集第1位。

投行业务奇迹集团要点客户数目同比增长17%；大投行FPA余额超1000亿元的分行达15家。

相对拥堵的投行竞争，也让兴业银行不得不在在资产处治阵线上鼓动。

2024年上半年，兴业银行零卖AUM（零卖客户总资产）范围达4.88万亿元、较上年末增长1.88%。

不外这一数字对比零卖业务较强的头部银行也有差距。

同时，邮储银行AUM增长6.57%至16.23万亿元、招商银行AUM余额增长6.62%至14.20万亿元、江苏银行AUM增长11.7%至1.39万亿元。

兴业银行示意，畴昔将以“稳收益、增范围、拓客群”为干线，通过短债基金、夹杂债基、分成险等居品布局，积极应酬市集震憾加重、居品收益下行挑战。

当作旗下答理子公司，兴银答理前三季过活均范围则较客岁增长3.89%，答理新址品收入同比增长4.19%。基金、保障代理销售量同比永诀增长120.40%、26.90%。

往时的同行高光能否在行业争相角逐的轻资产领域得到延续，能够仍将成为兴业银行的遥远挑战。