作家：周梦梅

曩昔一个月以来，仁东控股（002647.SZ）股价涨幅接近翻倍，9月18日～10月28日涨幅达95.19%，期间得益5个涨停，仁东控股差别于10月10日、10月24日发布两次股价异动公告。

仁东控股建设于1998年，是一家金融科技公司，主要从事第三方支付业务。旗劣等三方支付公司广州合利宝支付科技有限公司（下称“合利宝”）领有《支付业务许可证》，并具有跨境东说念主民币支付业务备案许可，主贸易务涵盖第三方支付、互联网小贷等。

此前10月22日，仁东控股败露重整发达，据《预重整投资合同》，包括中信本钱（中国）投资有限公司（下称“中信本钱”）等在内的投资东说念主将受让公司股份，所有这个词支付重整投资款8.32亿元，用于返璧种种债务、支付歇业用度及共益债务并补没收司流动资金。

仁东控股后续的重组仍然面临一系列珍藏。

“仁东控股的债务结构较复杂，波及多个债权东说念主和不同类型的债务，返璧流程容易遭逢债权东说念主的不甘愿见，长入意见的挑战很大。”北京盈科（上海）讼师事务所结伴东说念观念琦向时期周报记者示意，“重组后，何如快速改善仁东控股的筹画功绩，复原市集竞争力，保握里面筹画惩办参预宽泛，亦然难点。重组筹画需要取得监管机构的批准，况且需要得到市集的招供，也需要较多的时分和穷苦。”

起头：图虫创意

“中信系”上演进军变装

仁东控股预重整，“中信系”在其中上演了主要变装。

这次参与仁东控股预重整的共有5家公司，包括1名计谋投资东说念主和4名财务投资东说念主。据《预重整投资合同》，本次预重整的的计谋投资东说念主是中信本钱。将来，中信本钱将会成为仁东控股的第一大股东。

《预重整投资合同》透露，计谋投资东说念主将按照1.30元/股的价钱，出资1.50亿元受让 1.15亿股仁东控股转增股票，财务投资东说念主则按照2.00元/股的价钱，出资6.82亿元受让3.41亿股仁东控股转增股票。

本次为仁东控股预重整提供财务照顾人工作的则是中信证券，其出具的《对于仁东控股股份有限公司预重整投资东说念主受让本钱公积转增股份价钱的专项意见》透露，计谋投资东说念主和财务投资东说念主受让价钱差别为仁东控股预重整投资合同签署日收盘价（10月21日，7.06元/股）的18.41%和28.33%。

简而言之，中信本钱以不到两折价钱拿下了这部分股份，且所握股份数已跨越另外4家财务投资东说念主差别受让的股份数，如广州金钱惩办有限公司（0.9亿股）、深圳市招商祯祥金钱惩办有限公司（0.56亿股）等，此外中信本钱受让转增股票数目后，握股数目也跨越仁东控股现第一大股东北京仁东信息时期有限公司（0.59亿股）。

值得正式的是，中国中信金融金钱惩办有限公司深圳分公司（下称“中信金钱惩办深圳分公司”）是仁东控股的“最大借主”，所有这个词握有4.96亿元的债权。

据仁东控股2024年中报，限度讲述期末，其始终借钱落后金额为6.77亿元，借钱单元中信金钱惩办深圳分公司握有的债权为3.75亿元；其短期借钱落后金额为1.73亿元，借钱单元中信金钱惩办深圳分公司握有的（短期）债权为1.21亿元。相配于仁东控股落后的吵嘴期借钱为8.5亿元，中信金钱惩办深圳分公司握有的债权比例达到了58.35%，为妥妥的“第一大借主”。

中信金钱惩办深圳分公司握有的债权，大头亦然来自于中信银行。本年6月14日，仁东控股发布《对于债权东说念主发生变更的公告》称，兴业银行将握有的仁东控股本息所有这个词1.57亿元债权转让给中信金融金钱深圳分公司；2023年12月 ，中信银行则将握有的仁东控股本息所有这个词3.75亿元债权转让给中信金融金钱深圳分公司。

中信本钱、中信证券、中信金融金钱惩办股份有限公司、中信银行均为中信集团旗下的进军成员。据中信集团官网，中信证券、中信金融金钱惩办股份有限公司、中信银行齐是中信集团抽象金融板块子公司。中信本钱骨子抑制东说念主为中信本钱控股有限公司，后者的大股东恰是中信集团子公司。

本次仁东控股预重整，“化债”占据进军位置。

本年5月7日，仁东控股收到恳求东说念主北京乐橙互娱科技有限公司投递的《示知书》，恳求东说念主以公司不可返璧到期债务，况且彰着短缺返璧能力，但具有重整价值为由，向广州市中级东说念主民法院提交对公司进行重整及预重整的恳求。

现在，中信金融金钱深圳分公司是仁东控股的“大借主”，中信本钱成为仁东控股计谋投资者，是否有给我方东说念主“化债”方面的考量？对此，时期周报记者差别屡次致电中信本钱以及仁东控股，限度发稿电话未接通。

张琦则向时期周报记者示意：“中信银行和兴业银行将债权转让给中信金融金钱深圳分公司，有可能是基于集团里面的金钱重组和风险惩办的需要。在重整流程中，羡慕债权东说念主的利益是一个进军想法，要是存在关联往返，需要确保其适应关联法律法例和市集司法，幸免利益防碍。”

在《预重整投资合同》中，中信本钱示意，将依托股东中信本钱控股苍劲的股东布景、丰富的被投企业资源及优秀的惩办能力为上市公司赋能，快速教授及升迁上市公司信用水平，推动后续金钱欠债结构优化并促进债务重组有盘算推算落地。

支付派司行将续展

仁东控股在A股市集备受关爱因其“妖股”属性，曾被股民称为“2020年A股最强绞肉机”，2019年～2020年间，其股价在疯涨近4倍后，又联贯迎来14个跌停板，创下当年最多联贯跌停记录。2021年7月，仁东控股因涉嫌信息败露犯警非法被证监会立案拜谒。

近几年来，仁东控股的基本面情况并不乐不雅。除了上述提到的落后债务，其财务数据透露，2020年～2023年，公司年报均透露归母净利润归天；2023年归母净利润为-2.15亿元，同比下落53.22%， 2024年上半年归母净利润则为-1.13亿元，同比下落44.1%。

归母净利润握续归天的背后还有资不抵债。据仁东控股最新中报，限度本年6月末，仁东控股统一报表账面金钱总和42.72亿元，欠债总和42.94亿元。其中，仁东控股的总金钱中，商誉的价值高达8.96亿元。

支付派司是重组仁东控股的进军价值之一。仁东控股旗下子公司合利宝领有支付派司，仁东控股以高价取得了该支付派司。关联公告透露，2016年仁东控股审议通过了紧要金钱购买重组事项关联的议案，以现款14亿元的价钱购买广东合利90%股权，合利宝为广东合利的控股子公司。

现在，第三方支付业务是仁东控股的主要营收起头。据仁东控股中报透露，2024年上半年第三方支付杀青收入6.23亿元，同比下落26.70%，占营收比重为92.79%。

“仁东控股领有第三方支付派司，这是一个进军的金融金钱，在现时数字支付和跨境支付需求日益增长的布景下，支付派司具有很高的市集价值和发展后劲。”张琦示意。

张琦还补充称，中信本钱等投资方粗略率看中了通过重组仁东控股，杀青产业整合和优化的契机，尤其是在金融科技规模。仁东控股的财务重组会带来重大的投资答复，通过重整，投资方渴望在将来通过改善公司的财务情景和筹画后果，杀青投资答复。

《预重整投资合同》中，中信本钱示意，将促使仁东控股的中枢子公司合利宝杀青下列筹画发展想法：第一，协助并配合合利宝恳求跨境外汇派司及取得境外支付派司；第二，积极对接中信本钱股东资源，握续升迁合利宝竞争力；第三，积极鼓动合利宝与中信本钱体系内已投企业间合营。

凭证仁东控股2024年中报，合利宝支付业务许可证于2019年7月9日续展，有用期至2024年7月9日。凭证《非银行支付机构监督惩办条例奉行细目》关联限定，有用期过渡至2025年7月9日。凭证限定，非银支付机构应于许可证期满前6个月提议续展恳求，仁东控股重整期亦然其续展派司的要津期。