着手：商场资讯

2024年12月13日晚间，央行公布了2024年11月的社融与信贷数据，11月社融增量2.34万亿元，东说念主民币贷款加多约5800亿元，总体上社融好于信贷，此前11月事贷小幅改善的逻辑被证伪。

一、11月社融增长情况

2024年11月份社会融资限度增量为2.34万亿元，比旧年同时少0.12万亿元。对11月社融增量进行细分，对实体经济披发的东说念主民币贷款加多约5200亿元（与下文中的贷款口径不同），政府债券净融资加多1.31万亿元，企业债券净融资加多约2400亿元，未贴现的银行承兑汇票加多910亿元。

不错看到，社融增量主要来自于政府债券刊行，其次是贷款；与往年比较，政府债券净融资显著增长，对实体经济披发的贷款大幅减少。

二、11月贷款增长情况

伸开剩余69%

2024年11月份东说念主民币贷款加多约5800亿元，旧年同时是1.09万亿元，仅为旧年同时的一半足下。东说念主民币贷款分为境内贷款和境外贷款，境内贷款又分为居民贷款和企（事）业单元贷款和非银行业金融机构贷款三项。底下咱们来看境内贷款三项贷款中的主要分项数据：

（1）居民贷款加多2700亿元，其中，短期贷款减少370亿元，中始终贷款加多约3000亿元；

（2）企（事）业单元贷款加多2500亿元，其中，短期贷款减少100亿元，中始终贷款加多2100亿元，单据融资加多1200亿元；

（3）非银贷款减少701亿元。

2024年1-11月新增贷款分项数据如下：

从数据上来看，11月当作四季度第二个月，东说念主民币贷款增量并莫得比10月好几许，仍处于年内低位。结构上，仅居民中始终贷款有所增长，居民短期贷款和企业贷款均不乐不雅。

虽然咱们也知说念，信贷投放存在较强的季节性，咱们再来看积年11月份的新增贷款分项数据：

不错看到，2024年11月新增贷款数据在2019-2024年间最低，显著低于前几年的数据。从积年11月新增贷款分项来看，2021年以后，居民贷款显贵着落，2024年11月居民中始终贷款增量小增可能与居民房贷提前还款减少联系；与2019-2023年比较，2024年后企业贷款增量大幅着落，企业短期和中始终贷款增量显著着落，单据融资增量中规中矩。

三、单据利率与信贷数据

单据利率当作预计信贷投放情况最灵巧的推断打算，从单据利率走势不错粗心判断当月事贷投放情况。11月首个使命日，6个月期限国股银票转贴现利率开盘于0.75%隔邻，随后轰动下行至0.63%，下旬开启反弹，最高上行至0.83%，月末临了两日回落至0.75%。单据与国债和存单利差还是偏高，月末单据利率比国债利率低62BP。

发布于：北京市